龙八国际【每周视点】市场性价比显现关注政策引导方向

发布时间：2023-01-10 04:04:49 丨 浏览次数：895

　　美国2022年12月非农就业人口新增22.3万人，为2020年12月以来最小增幅龙八国际，高于经济学家预期的20万人。数据发布后，联邦基金利率掉期显示，2月美联储可能加息36个基点，利率峰值为5.05%。

　　全球主权财富基金数据平台Global SWF报告显示，中国主权财富基金——中司资产规模超越挪威政府全球养老基金，成为全球最大主权财富基金。截至2022年末，挪威政府全球养老基金规模为1.15万亿美元，中司资产规模约1.35万亿美元。

　　中国2022年12月外汇储备为31276.91亿美元，环比增加102.03亿美元，升幅为0.33%。中央经济工作会议指出，我国经济韧性强、潜力大、活力足，各项政策效果持续显现，2023年经济运行有望总体回升。整体基本面向好，有利于外汇储备规模保持总体稳定。

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　　光伏产业链价格在2022年底骤然降温。2022年10月硅片价格先于上游硅料环节出现大跌，降价潮迅速向下游电池环节蔓延。随着组件产品价格下降，此前受低收益率压制的地面电站装机或迎来复苏。

　　市场悲观预期释放，性价比再度显现。建议聚焦符合政策引导、今年有望高景气迎来边际改善，拥挤度显著回落的高性价比方向：信创、半导体（设备、材料）、消费电子、储能、军工（航空发动机）等。

　　近期外资大幅回流，消费仍是重点加配的方向。看好出行链（电影、餐饮、酒店、航空）龙八国际、食品饮料、医药生物等。

　　地产基建行业持续受益于政策宽松、经济预期回暖，相关板块在前期内外部风险冲击下，估值及拥挤度重新回落至历史底部，存在修复空间。

　　新年第一周，资金宽松、债市震荡。利率债中短端略有走高，长端窄幅震荡，10年期国债收于2.83%。信用债收益率略有下行。

　　跨年后资金大量到期，央行公开市场操作大量回笼货币，但并未造成资金紧张，回购利率继续维持低位。

　　监管机构发布通知，建立首套住房贷款利率动态调整机制，新建商品房价格连续3个月下降的城市，可取消贷款利率下限龙八国际，为销售端降息打开空间。

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　　本周可关注2022年12月金融数据、价格数据的发布。市场当前仍预期经济弱复苏，货币政策保持平稳。